金融创新的主要原因(金融创新的原则是？)

金融创新的原则是？

不能触犯法律

金融创新的主要原因有（）。

A,C

技术带来金融创新应如何理解？

创新是现代的基本特征创新是知识经济条件下应当具备的最基本的特征。面对知识经济时代，如何抓住机遇，迎接挑战，实现自身的跳跃式发展，是我国发展进程中的一个重要课题。创新能力的提升，是我国抓住机遇、迎接挑战的必经途径。创新，就像造血机一样源源不断地为输送新鲜的血液，并最终转化为快速发展的动力和竞争力。创新能力的高低，直接关系到一个竞争力的强弱、生产力水平的高低、素质的等级。那么，创新的形成机理是什么？产权经济学家斯韦托扎尔·平乔维奇认为，创新往往是由个人发动的。这个人在经济社会发展的环境中能够感受到创新的机会，触发创新的灵感，并愿意承担将创新引入经济社会体系所带来的风险，以及具有将创新变成现实生产力的能力。因此，创新能力的大小取决于员工，尤其是中科研人员素质的高低。因此，增强创新能力的途径主要是，通过制定适合本情况的制度、政策与规定，充分调动全体员工创新的积极性、主动性和创造性，进而形成创新能力的整体合力。技术创新是指一项新工艺、新产品从研究开发到投入市场并进入应用的一系列活动的总和，它具有开拓性、综合性和高风险性等特点。技术创新是持续发展的生命线和提升国际竞争力的关键要素。一个只有具备强大的技术创新能力，才能在激烈的市场竞争中赢得优势，赶超甚至领先国际先进技术水平，并最终实现竞争力的提升。然而，目前我国很多还没有充分认识到，技术创新对成长的关键作用。我国创新能力内在动力不足的原因，主要有以下几个方面：一是用于研究和发展的资金短缺等不利因素，抑制了运用新技术、新工艺的动机；二是研究发展所必须配套的设备、设施不足，研发人才缺乏；三是有些在战略上只重视短期见效的新项目，不愿对长期见效并有利于增强创新能力的项目；四是有些在资金使用上重视扩大产量和规模（外延式扩大再生产），轻视内部技术改造和设备更新（内涵式扩大再生产），进而轻视技术创新的作用。这些因素导致了员工缺乏技术创新的积极性、主动性和创造性，抑制了创新能力的提高。

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金融创新与非银行金融机构他们之间有什么关系呢？

严格上说，金融是不存在创新的。

可以认为这是一种数学，一开始就是完美的，只有债 股 赌三种产品，其他都是衍生品。

金融创新是一种口号，内涵则是:你愿意用什么样的下限来换取便利。你愿意用什么克制来交换安全。

比如说p2p这个很时尚吧，但是这是个***创新！不就是民间平台高利贷么。人不要脸天下无敌，银行完全也可以退化成这个样子，反正这都是玩剩的传统手艺了，问题是要不要做到这种程度，要不要什么都引入乱象引入价格战。

比如说现在支持小微，供应链金融什么的，好像也挺创新的。但是实际上就是:文件下来，开放到哪一步，信贷员就有可能做到哪一步。你要是发文件下来可以瞎借不用还不追究，我就瞎搞憋，反正都是储户的钱。

非银金融其实也一样，“创新”就要拿“下限“来换，监管越松越创新，飞单出去自己玩也可以。

从历史上看，金融创新的直接原因主要是（  ）。

D解析：本题考查的是金融创新。金融创新就是在金融领域内各种要素之间实行新的组合。具体讲，就是指金融机构和金融监管当*出于对微观和宏观利益的考虑而对金融业务、金融工具、金融机构、金融市场以及金融制度等方面所进行的开发活动和创造性变革。为了规避风险而进行的创新：20世纪60年代开始，在通货膨胀率急剧攀升的背景下，导致了利率风险的增加。为了避免或降低利率风险，一些***进行了如下金融创新：（1）创造可变利率的债权债务工具，如可变利率债券、可变利率存款单、可变利率抵押契约、可变利率贷款等。可变的各种利率通常都是钉住基准利率而浮动。（2）开发债务工具的远期市场，发展债务工具的期货交易。（3）开发债务工具的期权市场等。规避不合理的、过时的金融行政管理法规也导致了金融创新：在20世纪30年代大危机之后，西方各国纷纷立法，对银行业的经营实行极为严格的管理和限制，其中以***为最。在激烈的竞争中，金融业为了求得自身的发展，利用法规的漏洞，推出了很多新的业务形式。式。如自动转账制度、可转让支付命令账户、货币市场互助基金、大额可转让定期存单等。所以金融创新的直接原因主要是规避管制与转嫁风险。故正确答案为D。

引来自发金融创新的原因主要有（）考玉推。

C

黄益平：好的金融创新与坏的金融创新

黄益平观点

如何判断一个金融创新是好还是不好？

好的金融创新大概有两条需要同时满足的条件。

第一条是，它满足了实体经济的合理需求。

第二条是风险可控。风险不可控的金融工具非常危险，易演变成接盘的烧钱，会破坏整个金融市场的纪律。 

著名经济学家熊彼特认为创新包含两方面含义，一方面是为投入品赋予新的含义；另一方面是同一投入品的生产率提高。在此意义上，金融创新同样有两方面：其一是对现行金融体制的改变；其二是增加新的金融工具。

金融创新非常重要。***的经济史学家约翰·希克斯发现，工业革命不是技术创新的结果，而主要是金融革命的结果。1694年英格兰银行创立，1773年伦敦证券交易所成立。金融创新为新技术提供大量长期的廉价的资金支持，是产业革命演化为工业革命的核心。因此，李约瑟难题的答案或许在于金融，即：***之所以没有发生工业革命，主要不是因为没有技术创造、技术发明，最重要的原因在于缺乏金融创新。

中西方金融制度出现分流的原因之一,可能在于***的强弱。欧洲尤其是***，所有权较为清楚，***无权直接取用老百姓的资源。1215年签订的《大宪章》就限制了***加税的权力。因此当***特殊情况需要资金时，对融资的需求会大幅度增加；与之不同，在***，“普天之下，莫非皇土”，***对资金的需求大多通过通胀和征税可以完成。两者的差异带来金融发展道路的差异。

金融创新，有以下几个典型例子：

第一个例子是金融衍生品，包括远期合约、期货期权、资产证券化等。1972年以后金融衍生品大规模发展，原因是布雷顿森林体系的解体。布雷顿森林体系的解体，使得世界逐步走向浮动汇率，金融衍生品作为应对市场波动的金融创新工具，首要目的就是帮助人们避险。金融衍生品可以应对市场波动，是一个有价值的金融工具。作为衍生品之一的资产证券化，例如小额贷款公司支持小微企业发展，是普惠金融发展的重要渠道，与***的政策目标一致，因此可以认为是一种正面的金融工具。与之相反，次贷使得银行得以将贷款风险转移，使得本不应该获得银行按揭贷款的高风险的潜在客户拿到了按揭贷款，这种金融工具就具有很大风险和严重的后遗症。可见，金融衍生品究竟是好的金融创新、还是坏的金融创新，不能一概而论。

那么，如何判断一个金融创新是好还是不好？好的金融创新大概有两条需要同时满足的条件。第一条是，它满足了实体经济的合理需求。次贷不是一个好的金融创新正在于风险过高，超出合理需求的范围。同理，一些现金贷借钱给没有稳定收入的个人，也不能算是好的普惠金融。如果贷款对象普遍没有偿债能力，那么把钱借给他们就是不负责任的金融。第二条是风险可控。风险不可控的金融工具非常危险，易演变成接盘的烧钱，会破坏整个金融市场的纪律。这种行为如果泛滥，对整个金融体系的打击将非常惨重。

从这个意义上看，比特币是否属于好的金融创新目前不能定论。比特币需求最大的是地下经济，例如使用比特币规避海外项目资金限制，或者使用比特币隐藏腐败贪污。我国的金融体系还未全面开放，腐败问题还比较严重，如果比特币合法化，将给金融监管带来很大风险，给金融稳定带来不利。评估比特币作为金融创新工作的好坏，也应回归以上两条标准，即是否符合实体经济的有效需求，以及是否风险可控。

那么，今天的***需要什么样的金融创新？首先，今天的***经济体量已经十分巨大。***发生波动，对世界经济也会带来巨大冲击，***要想真正迈入世界舞台中心，需要在金融上给自己提出更高要求。同时，***的地区差异很大，不同的地方处于不同发展阶段，金融需求不同,***虽然金融体系最为先进，却未必适合我们。总之，***今天的经济变化，对金融创新已经提出了很高的要求。

如今，***已经发展出一个非常庞大的这个金融体系，但***对金融体系、金融市场运作的干预还非常多。简言之，我们的市场体量已经很大，但是市场机制并未发挥作用。此外，我国的金融体系主要还是商业银行主导，银行部门提供的融资占非金融企业的总融资达85%，这也是***的杠杆率高的重要成因之一。其次，***的对外开放度较低，资本项目仍处于慢慢开放之中。外资银行在***银行业的经营受到严厉的管制，外资在债券市场的比例去年仅有1.6%。因此，当前***的金融体系要想帮助***走出中等收入陷阱、进入高收入经济，走进世界舞台中心，还存在很大问题，亟需金融创新。

金融创新，核心要做的有以下三点：

第一，提高金融资源的配置效率，让市场机制发挥作用。对金融领域来来说，让市场机制发挥作用，主要在于两条，能不能由市场定价，以及能不能由市场来决定资源的配置。小微企业的融资难、融资贵，是两个问题，融资贵反映的是市场供需力量所决定的利率水平，融资难恰恰在于人为压低利率使之低于市场出清利率，造成供需缺口，配置效率低下。因此金融创新第一步应是市场化，即让市场来配置资源，非市场化的配置不利于经济增长。

第二，改善现有的金融结构,使之利于支持技术创新与创业。过去，***85%的企业融资来自银行,然而现如今需要创新创业技术进步，而创新创业是高风险活动，银行的资金来自存款，有控制风险的需求，因此金融体系中绝大部分融资仍由银行来主导的金融结构需要改变。十八届三中全会中央提出要发展多层次的资本市场，创投基金、私募股权投资、基金等直接融资需要发挥更大作用。除此之外，资本市场普遍缺乏耐心，***应发挥关键作用，对发展技术的企业提供有耐心的资本给予长期的支持。不仅仅是简单的发展多层次市场，***还应在培养投资者耐心、提供相关***支持、率先进行长期投资等方面有所加强。

第三，利用数字技术创新，改善金融尤其是普惠金融服务。十几年来******一直在致力于发展普惠金融，但始终难于有效解决获客成本高和风险难做的问题。而数字技术的运用，特别是有场景的移动终端和大数据分析，为解决这些难题提供了可能的方案。如果在有效控制风险的前提下，大力推进数字金融在各个领域的落地，有可能会推动一些革命性的变化。

第四，金融创新很重要，但是任何时候都不能放弃对金融稳定的追求。在创新的过程中一定要坚守金融风险的底线。过去***是分业监管，更通俗的说法是谁发牌照谁监管，但随着交叉业务和全能银行模式的普遍，监管部门相互之间分割的局面已经很难持续。更重要的是，很多业务并没有取得牌照，例如P2P平台。因此，监管体系改革要将宏观审慎监管和行为监管分离开来，要从过去的监管机构监管变成未来的功能监管、行为监管、审慎监管。发展和稳定这两个职能并不完全一致，需要***寻找适当的方式加以协调。

（本文为北大国发院教授黄益平老师在“***发展”系列讲座上的发言，董奇整理，张彤编辑）

“***发展系列讲座”旨在为MBA/EMBA学生与国发院的名家名师搭建一个交流互动的平台，一方面使学员有更多的机会与国发院的著名专家学者进行沟通和交流，另一方面也帮助学员对于***的经济社会发展有一个更为深刻的了解。

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长三角经济金融一体化与上海资管和金融创新中心建设

2019年7月21日-22日，“***金融改革与上海国际金融中心建设”研讨会在上海开幕。本次研讨会由***金融与发展实验室和上海金融与发展实验室共同主办，新浪财经提供媒体支持。

上海市副市长吴清，全国政协***、***投资有限责任公司前总经理屠光绍，***金融与发展实验室理事长、上海金融与发展实验室学术***会***李扬出席会议并致辞。

本次研讨会上，来自***部门、金融机构和学术研究单位等多位高层领导和专家学者，围绕“金融供给侧结构性改革”“迎接***资本市场发展新阶段，建设上海国际金融中心”“互联互通，推动长三角区域经济金融一体化”以及“发展金融科技，打造上海资管和金融创新中心”等主题进行了深入研讨。

主持人：曾刚

***金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室理事

周振华

***金融与发展实验室理事、上海全球城市研究院院长

“长三角一体化”上升为***战略和当前全球经济合作与竞争的新态势、跨国公司全球产业链布局的策略性调整、我国目前的发展模式转变有关。“长三角一体化”的本质是市场化，其核心问题一是要促进资源要素在区域内的充分流动和合理配置，二是要在城市间形成合理的功能分工，三是建立相关的利益协调机制。未来“长三角一体化”既需要硬件建设，如交通信息、商务、政策平台的基础设施建设，又需要软件建设，甚至触及深层次的体制机制改革，还有待逐步推进。

王国刚

***社科院学部***、***金融与发展实验室理事、***人民大学一级教授

2000年以来的近20年，随着科技进步，总有一些人认为，这些信息科技的进步将颠覆金融，重构金融体系，从本世纪初的网络经济到2010年后的互联网金融，从2016年开始的金融科技到上个月***脸书推出的Libra都是这样。但到今天为止，金融没有被颠覆，仍按照自己的逻辑在发展。中美贸易摩擦暴露了我们的技术短板，应高度重视和大力发展科学技术。另一方面，科技进步和体制机制的关系一直缠绕着***的金融改革和金融发展。供给侧结构性改革“三去一降一补”中，补短板不是简单地技术上补短板，体制机制的补短板至关重要，而且现在我们有很多短板，就是由体制机制造成的。因此，在金融供给侧结构性改革过程中，体制机制改革恐怕要比技术进步更重要。

王振

上海社会科学院副院长

长三角一体化发展上升为***战略，意味着长三角一体化发展，从以往的地方自发探索推进，进入到了***推进的新阶段。长三角地区集聚了全国三分之一的科创资源，已形成比较前沿且达到规模化能级的科技创新集群。围绕强劲活跃增长极和高质量发展样板区的战略定位，长三角地区必将在科技创新上布局更多前瞻性项目，并将在做大做强创新链，促进创新链和产业链深度融合上，取得新的突破性进展。未来，长三角创新链与产业链的融合趋势有三：一是将在联合打造全球影响力创新链上取得重大进展；二是将在创新链带动产业链、加快建成世界级产业集群上取得更大进展；三是将在创新链与产业链深度融合的市场机制上取得有效突破。

左学金

***金融与发展实验室理事、上海市人民***参事

建议由长三角三省一市***发起成立长三角基础设施投资银行，今后可在三省一市的基础上逐步扩大。该银行的主要宗旨是支持长三角交通、能源、通信、生态环境和城市设施建设项目，尤其是跨行政边界的项目建设，促进区域互联互通与产业合作。资金筹集大概1000-2000亿元，考虑到上海是长三角中心城市，又是联结外部世界的主要窗口，其中上海出资占比为34%，三省各占22%。其领导机构为长三角投资银行董事会，由三省一市派代表参加。银行的主要功能是向长三角基础设施建设项目贷款。贷款可分为公益项目贷款（低息或无息），以及正常的商业借款。投资银行下面可设立长三角基础设施专家***会，加强对长三角基础设施项目的规划与建设研究，重点是跨省市边界的基础设施项目的研究。

倪鹏飞

***城市经济学会副会长、***社会科学院城市与竞争力研究中心主任

一体化是一把双刃剑，长三角一体化虽然机遇大于挑战，希望大于风险，但问题和风险也需要客观分析和主动应对。第一个是一体的风险，要解决这个问题，应在治理机制上提前做好防范和布局，建立自动隔离机制、应急响应的机制和协同治理机制；第二是同质和平庸化的风险，一体化应是多样化组成的一体化，要提升竞争力的原则，扬己之长，借别人之力补自己的短板，求同存异，包容多样，一域一策、一地一策；第三个是规模报酬递减的风险，大锅饭和搭便车问题非常普遍，应简化组织体系，完善支收匹配，加强监管考核；第四是治理失灵的风险，由于缺乏制度基础和法律支撑，一体化存在治理真空，应完善治理体系，创新监管机制，建立保险制度；最后也是最重要的两地分化问题，点状发展往往会出现两地分化，要实现共同繁荣和“水涨船高”，需要促进网络集群发展，优化公共产品布局。

程炼

***金融与发展实验室学术***会秘书长

测度经济与金融一体化有两个难点：一是寻找反映“相关性”而不仅是“存在性”的指标；二是区分经济与金融之间的复杂反馈关系。基于***现代化支付系统（CNPAS）的数据，我们分析了长三角区域的资金流动及其与实体经济的关系，从而对长三角经济与金融一体化的状况做了一个特殊视角的评估。我们发现，长三角地区已经呈现出经济与金融一体化趋势，但是与国内其他地区相比，本地区省市之间的资金联系并不是非常密切。作为长三角乃至全国的金融中心，上海在长三角经济金融运行的核心地位不够突出，在某些金融领域的影响力仍不如北京。在江苏、浙江与安徽三省之中，江苏与上海的经济与金融联系最为密切。在经济增长的相关性方面，浙江而不是上海体现出更强的引领效应。这些现象背后的经济逻辑和它们的政策效应值得我们加以深入研究。

魏陆

上海市发展改革研究院副院长

长三角一体化的目标是建成全面贯彻创新发展理念的引领示范区、全球资源配置的亚太门户以及具有全球竞争力的世界级城市群。经过多年发展，长三角城市群规模逐渐扩大，工作机制逐渐成熟，长三角一体化的推进，离不开***的大力支持。示范区应创新财税分享机制，理顺利益分配关系，探索设立跨区域投入共担、利益共享的财税分享管理制度，过程中会面临财力基础、财税体制和招商政策的差异带来的阻碍，要注意加强顶层设计，在制度设计上应处理好各方面关系。

徐明棋

上海国际金融与经济研究院特聘研究员、上海欧洲学会会长

长三角是***经济最辉煌、增长动力最强劲的区域，在经济、社会、产业发展等方面均处于领先地位。而长三角一体化已经成为我国进入新的发展阶段、关乎未来可持续发展的重要战略。同时，长三角一体化在发展中也存在区域发展缺乏协同配合，并伴有相互竞争、没有形成协同效应等问题。为此，他建议，第一，成立长三角联合产权交易所，提高其活跃度和知名度，打造长三角产权交易的一体化市场。第二，放开长三角区域城市商业银行分支机构设置限制，为中小企业提供更多的有竞争性的服务。第三，将上海自贸区FT账户拓展至长三角所有科创型企业，扩大金融改革开放成果。第四，整合长三角发展基金，提升协同和规模效应。第五，打通长三角区域社会保障，探索建立长三角养老试验区。

邵宇

***金融与发展实验室特聘高级研究员、上海金融与发展实验室理事、东方证券首席经济学家

***经济地理的新格局表现在：西部是能源和地缘中心；中部是加速、产业转移、新增长引擎的区域；东部则是减速，转向城市精细化运作。城市化目的是形成新一代的城市群，最终能够使人口红利变成人力资本红利。大湾区的崛起不单单意味着大量的基础设施、公共服务的投资建设，还意味着能把周围区域的优质资源整合、配置，带来新一波的产业升级，为整个***经济注入新的动力。谈及推动长三角区域经济金融一体化，他建议，基础设施建设的资金可以利用发行多币种长三角一体化债券来获得。长三角区域为人民币资产迅速增加提供了一条绿色通道，境外资金对这样一个类似于国债评级的金融产品是非常感兴趣的。

主持人：胡志浩

***金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室理事

杨涛

***金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室理事

发展金融科技有助于应对经济数字化时代的挑战。由于金融科技变革带来的数字化、智能化、自动化等特点有利于解决获客渠道、信息不对称等问题，传统持牌机构正在全面拥抱金融科技。科技与金融全面、深度的融合使得金融科技的身影已经渗透在金融业务的各个流程中，支付清算、存贷款与资本筹集、投资管理和市场设施的创新发展不断呈现出一些新特征、新趋势。然而在探索金融科技的过程中，一方面不可高估其作用，避免重蹈互金覆辙；另一方面也要看到其对金融业务模式的冲击和影响。在利用科技进行金融创新的活动中，需要从监管和合规的角度思考如何利用新技术管理风险、降低成本，解决金融活动中的固有矛盾。在其研究和发展中，要以金融的本质看待金融科技，探究金融科技产业的发展规律。

曾刚

***金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室理事

在金融供给侧改革的大背景下，资管行业的发展对于促进我国金融体系结构优化具有重要的意义，同时也是未来直接融资市场发展的重要支撑力量。因此，我们要紧抓推动直接融资市场发展的关键要素，包括市场规范建立、中介服务完善、机构投资者建设，以及投资者教育；在最新金融开放政策指引下，取消或放宽对外资机构投资、外资中介服务的限制，继续扩大我国金融市场的对外开放。在此基础上，通过产品丰富、渠道拓展、运营转变；打造服务于实体经济、促进资本市场长期发展的专业化投资能力；建立开放、多元、互补的生态体系，以及完善的交易市场体系，从而促进整个资管行业的大发展，使我国建立起真正意义上完善的直接融资体系。

张斌

***社科院世界经济与***研究所全球宏观经济研究室主任、***金融40人论坛高级研究员

2012年以来，***宏观经济的主要特征从“易热”转向“易冷”，一个重要原因是购买力不足，这来自广义信贷增长放缓。广义信贷增长放缓背后更深刻的原因是，收入提高过程中自然发生了从资本密集到人力资本密集的产业结构调整，资本密集型行业过了发展高峰期，信贷需求下降；结构改革政策不到位抑制了新产业的发展和新的信贷需求；金融体系发展跟不上产业发展也抑制了信贷供给。市场内生的广义信贷不足是个长期问题，光是靠货币政策支持还不够。***信贷扩张是短期内保持广义信贷合理增长的必要保障。尽快理顺基础设施建设的投融资机制，划清基建投资中的***和市场边界，为公益和准公益类基础设施建设投资开辟更合理的融资渠道仍是当务之急。从长期来看，推进结构改革、让市场更有效是创造广义信贷需求的持久保障。

孙涛

上海金融与发展实验室理事、蚂蚁金服罗汉堂资深总监

讨论金融科技问题有三个层次：一是围绕金融科技本身，以及它对传统金融行业、监管体系的影响来分析；二是跳出来看金融科技，它是数字经济，是与传统经济相对应的概念；三是跳出金融看金融，要思考现在是否开始进入使用数据来做金融的时代。***在非金融类公司、家庭、银行等部门面临的风险较高，风险高企的根本原因在于信息不对称和借贷双方不匹配。技术是驱动全球过去200年经济增长的主要动力。解决***经济长期稳定增长的关键在于提高全要素生产率。未来金融体系应该实现信息流、资金流和物流的数字化，在风险可控的前提下，满足海量用户的多样化需求。

王涛

五矿国际信托有限公司总监

随着我国进入提质增效的新时代，金融机构以往快速扩张的基础出现了巨大改变，特别是对于非主动管理规模的控制和压缩，对全行业都面临方向性的选择，转型改革的压力不断加大。不断推行改革创新是信托公司发展的活力源泉，站在新的历史坐标下，信托业将切实发挥制度优势，在转型发展中实现自我跨越。与实体经济紧密结合既是信托业的发展基础，也是信托业的创新动力。基于对市场需求变化的分析，业内基本达成共识，信托业未来发展走向将聚焦于私募投行、财富管理、资产管理和受托服务等四个方面。在时代大背景之下，财富管理业务对于将国人财富留在国内，进而支持实体经济转型升级意义重大。

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***社会科学院***金融与发展实验室设立于2005年，原名“***社会科学院金融实验室”。这是***第一个兼跨社会科学和自然科学的***级金融智库。2015年6月，在吸收社科院若干其他新型智库型研究机构的基础上，更名为“***金融与发展实验室”。2015年11月，被******批准为首批25家***高端智库之一。

解说金融创新的成因中涉及需求因素的有

财富增长说和需求推动说